Finans devlerinden BBVA, Türk özel sektör tahvillerinin dikkat çekici bir satış baskısı altında kaldığını belirterek, piyasada kalıcı bir toparlanma görülmesi için bazı kritik konuların netleşmesi gerektiğine dikkat çekti.
Satış Baskısının Arkasındaki Nedenler
BBVA Küresel Piyasalar Strateji Direktörü Tufan Cömert tarafından yayımlanan analiz notuna göre, piyasadaki en doğrudan tetikleyici unsur Vestel Elektronik’in borç yapılandırma teklifi oldu. Bu gelişme, sıkıntılı şirket tahvillerindeki geri kazanım endişelerini artırırken, yatırımcıların yüksek kaldıraçlı diğer Türk ihraççılarına yönelik risklerini yeniden masaya yatırmasına neden oldu.
Ayrıca, yurt içi fon çalkantılarının yansımaları ve havacılık sektöründeki kredilerin zayıf seyri de şirket borçlanma piyasasını baskılayan diğer önemli unsurlar arasında yer alıyor. Havacılık tarafındaki yavaşlamada yüksek yakıt maliyetleri ile jeopolitik aksaklıkların etkili olduğu belirtiliyor.
“Daha Fazla Netliğe İhtiyaç Var”
Sektör genelinde geniş çaplı bir kriz riskini “sınırlı” olarak değerlendiren BBVA, mevcut sürecin şirket kredilerinin likidite, yeniden finansman ve geri kazanım riskleri açısından yeni bir değerlendirmeden geçtiğini vurguladı.
Cömert değerlendirmesinde, “Satış dalgası ilerleyen dönemde cazip göreceli değer fırsatları yaratabilir; ancak risklerimizi kayda değer ölçüde artırmadan önce Vestel yapılandırması, fon soruşturmalarının kapsamı ve küresel faizlerin yönü konusunda daha fazla netlik görmeyi tercih ederiz” ifadelerine yer verdi.
