Çin Merkez Bankası (PBOC), yeni politika aracı olması beklenen gecelik ters repo işlemlerinde faiz oranını açıklamaktan kaçınmaya devam ederek piyasadaki erken indirim beklentilerini dengelemeye çalışıyor. Bankanın bu hamlesi, daha ucuz bir faiz oranı üzerinden fiili bir gevşeme sağlanacağı yönündeki spekülasyonları sınırlamayı amaçlıyor.
Gecelik Likidite Aracının Maliyeti Gizleniyor
PBOC, bazı analistlerin yetkililerin ucuz bir faiz oranı kullanarak etkili bir politika gevşemesi sağlama beklentilerini dizginleyebileceği hamlelerine bir yenisini ekledi. Banka, finans kuruluşlarına sağlanan kısa vadeli kredi üzerindeki faiz oranını açıklamadan 80 milyar yuanlık (12 milyar dolar) gecelik ters repo gerçekleştirdi.
Söz konusu açık piyasa işlemi, 2 Kasım tarihine kadar sürecek bir dizi likidite yönetimi hamlesinin ilki olarak kayıtlara geçti. Merkez Bankası Başkanı Pan Gongsheng’in pazartesi günü yaptığı açıklamalar, kısa vadeli bu enstrümanın Çin’in yeni politika faizi olarak yedi günlük muadilinin yerini alacağının sinyalini vermişti.
Piyasalardan Aşırı Yorumlama Endişesi
Overseas-Chinese Banking Corp. Döviz ve Faiz Stratejisi Başkanı Frances Cheung, konuya ilişkin değerlendirmesinde, “PBOC, muhtemelen yedi günlük ters repo oranının altında kalması beklenen gecelik faiz seviyesinin piyasa tarafından aşırı yorumlanmasını önlemek istiyor olabilir” ifadelerini kullandı.
Piyasa aktörlerinin faiz oranına ilişkin görünümünün bir göstergesi olan Çin’in bir yıllık onshore faiz takası oranları geçtiğimiz günlerde 2009’dan bu yana en düşük seviyeye gerilemişti. Ülkenin devlet tahvilleri de bol likiditeyi ve yeni politika gevşemesi beklentilerini yansıtarak yükseliş eğilimini sürdürüyor.
