Fransa’da derinleşen bütçe belirsizliği ve toplumsal huzursuzluk, tahvil piyasalarında sert hareketliliğe neden olurken, ülkenin borçlanma risk primi Euro Bölgesi borç krizi dönemindeki seviyelere ulaştı. ABD ve Alman tahvil faizleri gerilerken, Fransa devlet tahvili faizleri keskin bir yükseliş kaydetti.
Yaşanan bu gelişmeler sonucunda, Fransa ile Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizleri arasındaki makas 2011’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Fransa’da siyasi bölünmüşlük nedeniyle parlamentonun bütçe üzerinde uzlaşıp uzlaşamayacağına dair endişeler ve devam eden protestolar, piyasa duyarlılığını olumsuz etkileyen temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
Tahvil Faizi 2002’den Bu Yana En Yüksek Seviyede
Ülkenin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,142 ile 2002’den bu yana en yüksek seviyesini test etti. Yatırımcıların Euro Bölgesi’nde güvenli liman olarak görülen Alman tahvilleri yerine Fransız tahvillerini almak için talep ettikleri risk primi ise 173,58 baz puana yükseldi.
Euro Bölgesi borç krizinin yaşandığı Kasım 2011’den bu yana görülen bu en yüksek seviye, Paris yönetiminin kamu maliyesini düzeltme kapasitesine dair derin endişeleri gözler önüne serdi. Fransa’daki dalgalanma Euro Bölgesi geneline de yansırken, Almanya ile olan faiz makası Belçika, İtalya, İspanya ve Yunanistan gibi ülkelerde de artış gösterdi.
Siyasi İstikrarsızlık ve Bütçe Krizi AMB’nin Kararlarını Etkileyebilir
Piyasalardaki bu sert fiyatlamanın arkasında, zayıflayan hükümetin yüksek bütçe açığını azaltacak reformları Meclisten geçirmekte zorlanması bulunuyor. Fransa genelinde yüksek yaşam maliyetine yönelik gösteriler ve gelecek yıl yapılacak cumhurbaşkanlığı seçimi öncesindeki siyasi belirsizlik piyasalardaki kırılganlığı artırıyor.
Analistler, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) önümüzdeki dönemde atacağı adımlarda Fransa’dan yayılan bu risk dalgasını dikkate almak zorunda kalabileceğini ve bankanın daha güvercin bir duruş sergileyebileceğini belirtiyor.
