Küresel piyasalarda Fransa tahvillerindeki satış dalgası derinleşirken, dev yatırım yönetim şirketi Franklin Templeton’dan dikkat çekici bir uyarı geldi. Şirket, yaşanan bu sürecin yaklaşık 20 yıl önce Yunanistan’da başlayan krizden çok daha ağır bir Euro Bölgesi borç krizine dönüşebileceğini belirtti.
Fransa’nın Borçlanma Maliyetleri Artıyor
Franklin Templeton Fixed Income Küresel Yatırım Direktörü Sonal Desai, hiç kimsenin Euro Bölgesi borç krizinin yeni bir versiyonuna gerçekten hazır olmadığını vurgulayarak, olası bir krizin geçmiştekilerden çok daha yıkıcı olabileceğini ifade etti. Fransa’nın borçlanma maliyetlerinin son dönemdeki seyri ve ülkenin Euro Bölgesi’nin ikinci büyük ekonomisi olması endişeleri artırıyor.
Fransa’nın 10 yıllık tahvil getirisinin Alman tahvillerine göre primi, salı günü Ocak 2012’den bu yana ilk kez 1,5 yüzde puanın üzerinde kapandı. Bu oran, Yunanistan odaklı başlayıp İrlanda, Portekiz ve İspanya’ya sıçrayan geçmişteki kamu borç krizinin zirve seviyelerine yaklaşıyor.
“Basit Bir Kurtarma Paketi Söz Konusu Değil”
Fransa’nın yaklaşık 3 trilyon euroluk bir ekonomiye ve 3,6 trilyon euro civarında borca sahip olduğuna dikkat çeken Desai, “Fransa’nın borcu Yunanistan’ın o dönemdeki borcunun 10 katından fazla. Basit bir kurtarma paketi söz konusu değil” değerlendirmesinde bulundu.
Bununla birlikte, bugünkü ekonomik koşulların 2010’lu yıllara göre bazı farklılıklar barındırdığı da belirtiliyor. Fransa hâlâ yatırım yapılabilir kredi notuna sahip bir konumda bulunuyor ve Fransız tahvillerini elinde tutan bankaların sermaye yapıları geçmişe kıyasla daha güçlü. Ayrıca Avrupa Merkez Bankası (AMB) piyasalardaki çalkantıları kontrol altına alma konusunda daha geniş bir tecrübeye sahip.
Uzmanlar, Euro Bölgesi’nden kaynaklanabilecek olası ciddi oynaklıkların ve risklerin piyasalar tarafından kesinlikle hafife alınmaması gerektiğinin altını çiziyor.
